Инвесторы теряют доверие к цветным металлам?

При проведении исследования результатов работы с компаниями, имеющими паевые фонды и занимающимися вложениями в драгоценные металлы, был замечен небывалый ранее спад их СЧА. В конце июня стоимость чистых активов товарных фондов понизилась практически вдвое, сравнительно с цифрами третьего квартала 2012 года, когда она была на высоте. Сейчас она не достигает и 760 млн. руб.

Официально рынок России представляют восемь подобных фондов, где, к примеру, возможно приобрести лист алюминиевый по небольшой цене, тем не менее, только у пяти из них имеются драгоценные металлы, а СЧА, превышающая 200 млн. рублей имеется лишь у трех из них.

В чем причина спада

Чем вызвано возникновение такого положения дел? Рассмотрим что именно оказывает влияние на это, и как, а также от чего все зависит.

Анализ этой ситуации показывает, что к столь стремительному снижению активов привёл вывод из фондов 107 000 000 руб. во II квартале 2012 года. Этот небывалый за пять лет работы фондов вывод средств был вызван тем, что инвесторы оставили проект.

За семиквартальный отток средств, из фондов было выведено 440 млн.руб. Лишь с начала года было потеряно свыше 150 млн. руб. Как считает начальник управления инвестиций банка "Раффайзен Капитал" Владимир Веденеев, потеря инвесторами столь колоссальных средств была спровоцирована отсутствием динамики в долларах цен на золото и серебро, которые с начала года возросли на 10%, достигнув соответственно 1327 и 21 у.е. за унцию. Для сравнения два года назад они были выше на 25-40%, именно тогда товарные фонды были особенно популярны.

Как следует из информации, предоставленной Национальной лигой управляющих, приросты паев самых крупных фондов с начала года составили 10-14 % .

Учитывая резкий спад популярности "металлических" фондов, управляющие вынуждены были придумать варианты по стратегическим изменениям в их политике. И разные предприятия (организации) справлялись с данной проблемой по-разному. Например "Сбербанком Управления активами" были внесены изменения в правилах интервального ПИФа "Сбербанка -Золото", преобразовавшие его в открытый фонд фондов. Проведение преобразований запланировано на сентябрь. После этого средства ПИФа будут вложены в разнообразные ценные бумаги, которые в дальнейшем помогут отслеживать изменения цен на такие металлы, как золото и серебро. Скорее всего, это будет PowerShare DB GoldFund, лидирующий по популярности.

Какие изменения ожидают фонды

Роман Филатов, управляющий директор "Сбербанка Управление активами" считает, что изменив тип фонда, можно будет добиться снижения транзакционных издержек, и снижения комиссии, которую платят клиенты. Изменение товарной декларации и тип товарного ПИФа поменяют УК "Русский стандарт" и "Екатерина Великая". Ориентироваться фонд будет на иностранные публичные компании, показывающие стабильную динамику в последние несколько лет. Помимо этого привлекает возможность инвесторов после переформатирования фондов иметь ежедневную ликвидность, а не осуществлять операции с паями раз в квартал, с двух недельными интервалами.

Нововведения, однако, радуют не всех участников рынка. Владимир Веденев, наоборот учитывая интересы клиентов и рыночную конъюнктуру, желает сохранить в структуре фонда все четыре металла. А председатель СД "ВТБ Капитал Управление активами" склоняется к перераспределению долей в зависимости от прогнозов по определенным металлам, и соответственно, считает, что текущая структура фондов вполне подходит для этого. Остается только ждать реальных результат от новых решений и подходов.




2+9